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需求平稳增长，天津不锈钢管价格产能增速放缓
社会库存降幅有所缩小，但仍超预期。其原因有三，一是贸易环节吸收库存能力下降，库存滞留在钢厂，二是预期改善有限，缺乏补库动力，三是外需改善出口大增。考虑到钢厂利润边际改善，产量将有上升，社会库存已至底部，预计7月或回升至1290万吨水平。
2014年内，维持前期判断，宏观环境，金融去杠杆进程稍稳，信用风险上升，实体经济去产能持续；不锈钢管需求端，以平稳增长为主；供给端，以产能调整、节能环保为主题；成本端，铁矿石市场供求平衡恢复；库存端，去库存进程近尾声。维持前期判断，不锈钢管产能增速放缓为大概率事件，但是在去杠杆、去产能的大环境下，行业和市场难有趋势性的机会。